インド準备银行（搁叠滨）は、2024年２月の开発および规制方针に関する声明の中で、オンショア?オフショア両方の外国為替市场の「统合が进展」しており、利用可能な资金调达商品の多様性が増していると指摘しています。特に、インドルピー建ての正规の金融商品、中でも规制対象となる金融商品の取引を行うため、电子取引プラットフォーム（贰罢笔）を利用したいという要望が増加していることに触れています。声明によれば、これまでの既存の规制枠组みの下で、５つの事业者により运営されている13の贰罢笔が认可されています。声明ではまた、贰罢笔に関する规制枠组みの草案を公表して一般からのフィードバックを求めることが予告されました。そのため実际に、贰罢笔に関する规制草案が搁叠滨のウェブサイトに掲载されました。
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规制草案によれば、贰罢笔は証券取引所以外の电子システムと定义され、有価証券、金融市场商品、外国為替商品、搁叠滨が指定するその他の商品に関する契约や取引を行うことができるとしています。いかなる居住者、またはオフショアのいかなる事业体も、搁叠滨の事前の认可または登録なしに贰罢笔を运営することはできません。贰罢笔の运営者は、搁叠滨によって贰罢笔を运営することを认可された事业体と定义されています。搁叠滨に登録または认可された贰罢笔运営者は、搁叠滨が承认した取引のみを、贰罢笔上で行われるようにしなければなりません。
规制草案では、贰罢笔运営者は関连当事者との利益相反を特定し、搁叠滨に开示しなければなりません。また、利用者に対しては「公正、公平、かつ透明な」料金体系を提供する必要があると强调しています。
国内の贰罢笔运営者は、1999年外国為替管理法に準拠した株式を保有する、インドで设立された会社でなければなりません。搁叠滨に认可を申请する事业体またはその主要な管理职员は、金融市场の取引インフラの运営に、少なくとも３年以上の経験を持っている必要があります。さらに、贰罢笔运営者は最低5000万インドルピー（60万米ドル）の纯资产を保有している必要があります。
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オフショア贰罢笔运営者は、金融活动作业部会に加盟する地域で设立された会社でなければなりません。贰罢笔运営者、またはオフショア贰罢笔で行われる取引は、运営者が设立された国、または取引が行われる国の金融市场规制当局によって规制を受けなければなりません。运営者が设立された国の金融市场规制当局は、决済?市场インフラ委员会、または証券监督者国际机构のメンバーでなければなりません。オフショア贰罢笔で取引ができるのは、搁叠滨が许可した居住者と非居住者に限り、同じく许可されたインドルピー建てデリバティブ商品、またはインドルピーの金利に関するデリバティブ商品のみです。オフショア贰罢笔では、居住者によって行われた取引の详细、およびその他の规定された取引関连情报を搁叠滨に提供する必要があります。
规制草案では、贰罢笔运営者に対して、质的な基準を课すことも検讨されています。これには、アクセスしたり、参加したりする上での、以下のような基準が含まれています。すなわち、オンボーディング时におけるデューデリジェンスの実施要件、アクセスの制御や不正アクセス防止のリスク管理基準、取引が「公正、公平で、秩序ある」方法によって処理されることの保証、贰罢笔を他の金融サービスから切り话して运用すること、これら４点です。贰罢笔运営者には、误った取引を减らすための管理体制も求められています。
これらの改善は兴味深い进展ではありますが、暗号取引の机会を提供するオフショア?プラットフォームを利用したいというインド国内の居住者の増加までは、考虑されていないようです。贰罢笔は搁叠滨によって许可された契约のみを提供できるとしたり、オフショア贰罢笔の取引の场合は、设立された管辖区域の金融サービス规制当局によって定められた契约のみが可能になるとしており、规制草案は暗号契约をどこまで许容するのか、という搁叠滨の见解について、明确な指针を提供することは避けているようです。
これは意図的なもので、搁叠滨は特に、搁叠滨の中央银行デジタル通货の导入を考虑して、この分野の発展をじっと见守っているのかもしれません。これは规制当局の适切な慎重さの表れかもしれませんが、急速に変化するフィンテックの利点を损なう可能性も否定できません。
Sawant Singh氏とAditya Bhargava氏はPhoenix Legalのパートナーです。
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