根俤課芙曝

隔�A議な彿云送秘に�鬚韻討海竜慯鬚離廛薀ぅ扎`ト?エクイティ偏魁を屁姥する号崙強�鬚髻���壇社が�編^します

挫字と撹海の扮�坤ぅ鵐匹砲�けるプライベ�`ト?エクイティ

海定にわたり、インドではプライベ�`ト?エクイティ�┗雰。�の敬埔議撹海が朕念に独っているマ�`ケットとして囂られてきました。その辛嬬來は書、���gのものとなっています。�嶬據∧製腓陵琴兵劼魯ぅ鵐匹鰆權x議な誘彿枠ではなく、嶄宰議な仇囃として了崔原けています。屓貨の苧鳩晒、マ�`ケットの侮み、そしてインド巷望のプロモ�`タ�`�┫諌擬劼篏U�嗾滷�が巷望の崙業晒に念�鬚�であることが�爐泙辰董∋邂kで、膿�zであり、ますます牢膳された誘彿桟廠が侘撹されています。

インド巷望の徊も功云議に�篁�しています。かつてはファミリ�`ビジネスや謹忽汐巷望が屶塘議でしたが、�嶬擇任魯廛薀ぅ扎`ト?エクイティが容序薦としてその嶄伉にあります。

この�篁�を韮哈している勣咀はいくつか贋壓します。インドのインフラ俶勣、湯寄な��継宀児徒、署蛮サ�`ビスの��寄、そして並匍覚�@の仁籾が、ビジネスファミリ�`に��して並匍の�喩瓦篏U���悗領��jを陥しているのです。

しかし、これはあくまで竃�k泣にすぎません。ナレンドラ?モディ遍�爐���げる仝ヴィクシット?バ�`ラト��Viksit Bharat��々���襾D�D2047定までに枠�M忽秘りを惚たし、�U�g�ﾄ�を30孥致ドルに��寄するというビジョン�D�Dは、かつてない�ﾄ�の�Y云誘秘が箔められます。

プライベ�`ト?エクイティは、この祇のりにおいて乾箪議な叨護を惚たす鏡徭の羨魁にあります。それは�gなる彿云工公としてだけではなく、ガバナンス、�U�咾良邏函��藺垉長翅匹鬚發燭蕕垢發里任后�インドがこの勸伉を�g�屬垢觜�殻で、永掘誘彿の字氏号庁は�筝鏥弔覆發里箸覆襪任靴腓Α�

2025定の�嶐�

致忽寄由糟僉�い粡v飽企崔に�v銭する弊順議な音鳩�g來があるにもかかわらず、インドの永掘偏魁は2025定を釈距に哭えました。卆隼として非�gなドライパウダ�`��隆誘彿彿署��があり、貧磯豚には匯肝誘彿、セカンダリ�`函哈、エグジットの畠糟囃で試�kな強きを需せています。テクノロジ�`、��継夏、署蛮サ�`ビス、ヘルスケアが哈き�Aき麼勣セクタ�`を媼め、誘彿社が海豚議���､鮗�竃す蛍勸を幣しています。

仟たな屶塘���藺�

永掘誘彿社の佚�m湖を幣す苧鳩な孥昨の匯つが、プラットフォ�`ム函哈や屶塘�愴ゝ弛優妊��`ルの��紗です。海らくインドは富方隔蛍誘彿が嶄伉のマ�`ケットでしたが、書やその更�蹐話�鳩に�篁�しています。屶塘�悗泙燭蝋架�屶塘�悗魄蕕θ〈�が麼送となり、号崙への尖盾、撹母した隈崙業、そして巷望の崙業晒に念�鬚�なプロモ�`タ�`の贋壓がこれを朔兀ししてます。

スポンサ�`��誘彿ファンド��は、��嫖來のあるプラットフォ�`ムを更廏し、巷望をプロフェッショナル晒し、ボルトオン侏択�Г��g佩するために屶塘�悗鯒鵑瓩討い泙后�このアプロ�`チは、侭嗤�悗判U���藺圓燐�栽來を互めるものです。さらに、巷蝕されたマ�`ケットでのエグジットの�g�嵜苗榻圓�互まったことも弖い欠となっています。謹くのグロ�`バル誘彿社にとって、インドへの誘彿塘蛍はもはや仝僉�k岔々ではなく仝駅倬々となっているのです。

号崙の��怏み

号崙個醐は、誘彿桟廠の屁姥において自めて嶷勣な叨護を惚たしてきました。狛肇10定寂で、ほとんどの恢匍蛍勸への翌忽誘彿は徭強覚範ル�`トへと卞佩し、100%の翌忽誘彿、または徭喇晒された貧�泙泙任臨垓�覚範が辛嬬となりました。�嶬據▲ぅ鵐匹隆鶲襪硫�匍蛍勸では徭強覚範ル�`トによる100%の翌忽岷俊誘彿�┨鷆抉���が範められており、屓軒覚範が駅勣なのは匯何の蒙協蛍勸に�泙蕕譴討い泙后�

契寮恢匍では74%まで徭強覚範、嚴帑蛍勸ではサブセクタ�`に鬉犬�49?100%、宥佚蛍勸は頼畠徭喇晒されました。隠��匍は2021定に49%から74%へと貧�泙�哈き貧げられ、屓軒は蒙協訳周和で100%を範める戻宛を佩っています。このような彭�gな徭喇晒により、翌忽誘彿社はインドの号崙桟廠に��する嚠需辛嬬來と佚�m來を互めています。

さらに、翌忽誘彿を陥序する恢匍蛍勸の蝕慧に紗え、除定のタ�`ゲット侏個醐が、除定の謹くの議を淑った個醐が、忽坪翌の誘彿社による函哈の更廏?�g佩圭隈において嶷勣な叨護を惚たすでしょう。

1. 1. レバレッジド?バイアウト�┳�京或��。2025定10埖、インド�扮糊�佩�┯薺�鴛��は、蒙に貧魁巷望を���鵑法�忽坪巷望による択�ё塀陲鬟ぅ鵐匹厘�佩が蛮彿できる��怏みを戻宛しました。これは嶷勣な序婢であり、癖俳に�g仏されれば、麿忽のバイアウト偏魁を屶えてきた更夛をインドでも�g�屬任�る辛嬬來があります。
   2. 今翌岷俊誘彿�┛振抉���および幄塀スワップ。翌忽�虧羚楡躔┌┨鷏＿儡。�に児づく或禽鴛号崙の個屎により、肖廖宀と掲肖廖宀の寂で幄塀スワップが辛嬬となりました。これにより、スポンサ�`はインバウンドとアウトバウンドの褒圭の函哈更夛を悲罷に譜柴し、プラットフォ�`ム壅園を�紳糞弔撲个Δ海箸�できます。
   3. ファストトラック栽�磧�氏芙隈の個屎により、掲貧魁氏芙、牌徨氏芙寂、徨氏芙揖平の栽�磴砲皀侫．好肇肇薀奪�返�Aが��寄されました。これにより、由栽や壅園が酒殆晒され、永掘誘彿�藺圓琳从縫挑`ルとしての嗤�塵圓�互まっています。
   4. GST 2.0。2025定9埖に�k燕された個醐では、飽楕曝蛍が��殆晒され、375瞳朕參貧の飽楕が哈き和げられました。これにより、謹くの�I�NでEBITDA�╂��Bい?飽哈念?��抜念旋吩��マ�`ジンが200?300ベ�`シスポイント貧�Nし、インド二�Iの並�I中?�u��中の�帆Δ�互まると���zまれています。

号崙輝蕉による崙業屁姥が序む匯圭で、峇佩中での酌篇は膿晒されており、巷望は哈き�Aきコンプライアンスに��する夭販を減っています。酌興字�vは偏魁強�鬚臨頚Eにおいて、より互業かつ銭亊議になっています。

このような彜趨和で、函急叨夭販は��寄しており、函急叨が宥岑を鞭けるケ�`スも��えています。芙翌函急叨�鬚韻離皐`フハ�`バ�`号協や、函急叨?叨埀唐灰夭販隠���╋�&温馨沿;或隠����は、卆隼として嶷勣な隠擦返粁となっています。

覚範とタイムライン

覚範返�Aは卆隼として函哈スケジュ�`ルに唹�譴鰉襪┐襪�、その桟廠は序晒しています。

インド昇尸溜埀氏�┛箘箟���は恍定、曙竃児�覆鮓超┐掘�函哈駆が200叮ルピ�`��埃2叮2730嵐致ドル��を階え、かつ���鷙�望がインドで�g嵎議な並匍試強を佩っている魁栽に曙竃を吶暦原けました。愔瓦臨焚�?�喇六��覆房咾┐塵造燭併��覆任后�

グレ�`ゾ�`ンに乎輝する宛周では、遺遺鴛との並念亅咏�┘廛譽侫．ぅ螢鵐�?コンサルテ�`ション��がﾚく試喘されている。諒籾のない宛周については、遺遺鴛の覚範が30?45晩參坪に頼阻するようになり、函哈�v�S宀により互い鳩�g來を戻工しています。

掲咢佩署蛮氏芙�┗卦�酷遺��への誘彿に�vしては、屶塘�悗��筝�または26%參貧の隔幄曳楕�筝�に��する檎京鴛覚範が駅勣であり、�嶬擇蓮険憤�温厩温温鞄ポ�`タル々を宥じて賦萩が佩われています。檎京鴛は卆隼として�袁犬頁蕷┐鯒鵑瓩襪�、孚氏撞業が��す匯圭で、�g歓な宛周では蕪�貌攫笋�玉抹される買�鬚砲△蝓�狛肇に曳べて苧鳩な序婢が需られています。

インドと忽廠を俊する忽からの誘彿に駅勣な仝プレスノ�`ト3々覚範は、輝兜寄きな音鳩�g來を伏みましたが、�嶬擇楼俺┐靴討い泙后Ｌ悗縫謄�ノロジ�`蛍勸では謹方の覚範が和りており、返�Aの嚠需辛嬬來が互まっています。さらなる産才も書朔豚棋されています。

鴛永或偏魁

インドの巷蝕偏魁は、佚�mできる竃笥�藺圓箸靴討竜慘擦鯣形△靴討い泙后�インド�^発函哈溜埀氏�┳Хゝ�鴛��は、リバ�`ス?フリップを宥じて函誼された��算�^発を根む仝オファ�`?フォ�`?セ�`ル���啌���々何蛍に�vする恷詰隠嗤豚寂を産才し、また、プロモ�`タ�`の竃彿号崙を個屎して、字�v誘彿社が20�イ厘�周を�困燭垢海箸鯣呂瓩泙靴拭�

さらに2025定9埖、皆掘京鴛は5000叮ルピ�`を階える鴛永或について、恷詰巷蝕幄塀曳楕の哈き和げと、巷蝕隔幄曳楕の器撹豚�泙倫啌い鯡甍犬靴泙靴拭�これらの個醐により、鴛永或はより儻堀かつ悲罷になり、セカンダリ�`函哈やコンティニュエ�`ション?ファンド�藺圓伐△嶂��k岔として了崔原けられています。

書朔の婢李

恷も��彭な�篁�は、誘彿社の徊米にあります。インドはもはやフロンティア偏魁とは需なされていないのが�嶐瓦任后９�坪翌の誘彿社は、ミッドマ�`ケットおよびコントロ�`ル?ディ�`ルにおいて海豚議なコミットメントを佩っています。

鴛永或、セカンダリ�`函哈、コンティニュエ�`ション?ファンドは旺佩して序婢しており、序晒の余貧にあるとはいえ、10定念と曳べてはるかに芦協議で嚠霞辛嬬な号崙��怏みに屶えられています。

インドのプライベ�`ト?エクイティは、もはや仟号來ではなく撹母の粁竣にある。スポンサ�`は撹海を�Q賀する羨魁から、撹海を持自議に侘撹する羨魁へと卞佩している。序むべき圭�鬚話�鳩だ。プライベ�`ト?エクイティはインドの撹海を彿署中で屶えるだけでなく、その撹海のあり圭をも侘づくる贋壓となるでしょう。

Cyril Amarchand Mangaldas
Peninsula Chambers, Peninsula Corporate Park,
GK Marg, Lower Parel,
Mumbai �C 400 013, India.
Tel: +91 22 6660 4455
Email: cam.mumbai@cyrilshroff.com

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晩云におけるプライベ�`ト?エクイティ?ファンドに�vする隈舵および号崙

幹?恃儲隈舵並暦侭は、プライベ�`ト?エクイティ�┗雰。�?ファンドの怏撹およびその朔の誘彿に�vして、晩械議に隈議廁冱を戻工しています。

晩云における永掘ファンドを函り��く隈号崙は鹸�jであり、云後がその古勣を尖盾する匯廁となることを豚棋しています。

晩云では、いわゆるスモ�`ルキャップおよびミッドキャップを�Qう永掘ファンドが、今翌誘彿社から廣朕と得��を鹿めています。これは麼に、晩云の仇屓僥議芦協來、曳熟議芦協したマルチプル、そして蒙に嶄弌巷望を���鵑箸垢觜�坪珂&温馨沿;粥宛周の護芦湖に軟咀しており、こうした永掘ファンドの撹孔の辛嬬來を幣又しています。

さらに、嶄侏幄および寄侏幄��凹を�QうPEファンドは、2030定に嚠協されている叫奨�^発函哈侭の貧��児�文超┐鰔�象え、巷�_�I原��TOB��やマネジメント?バイアウト��MBO��宛周において贋壓湖を��めています。

云後では、麼に晩云の字�v誘彿社を嶄伉に、匯何今翌の字�v誘彿社やファミリ�`オフィスが歌紗する永掘ファンドを函り貧げます。

隈議更夛

誘�Yファンドは、誘�Y���鵝�隈議更夛、�O羨隈囃������隈��、誘�Y社の�N��などに児づいて蛍��されいます。

永掘ファンドは宥械、クロ�`ズドエンド侏のパ�`トナ�`シップ侘塀で怏撹されます。晩云隈においては、仝誘彿並匍嗤�湟霹臨藝脇�埃に�vする隈舵々�┳�永皆隈��に児づく仝誘彿並匍嗤�湟霹臨藝蓮垢箸靴読菫△気譴襪海箸�謹くなっています。

誘彿社の匯協方が今翌に侭壓する魁栽、ケイマン幗戯などのタックスヘイブンにおいてパラレルファンドがリミテッド?パ�`トナ�`シップ�┳�永��として譜羨されることもあります。

隈議号崙

署蛮斌瞳函哈隈�┨鷄�掘粥��。尖胎貧、永掘ファンドの仝涙�湟霹臨藝�埀�┳勹複�々は、參和の鞠�hを佩う駅勣があります。

1. 1. 晩云忽坪で怏栽隔蛍の暴勅を佩うための及屈嶽署蛮斌瞳函哈匍宀としての鞠�h
   2. 誘彿社パ�`トナ�`から��竃された彿署やその麿の彿恢を、嗤���^発吉への誘彿を宥じて塰喘するための誘彿塰喘匍宀としての鞠�h

しかし、蒙に仝仟佶塰喘匍宀陥序プログラム�┠＿儕複�々を根む謹くのファンドマネ�`ジャ�`にとって、駅勣な岑紛?�U�Yを嗤する繁可�┘灰鵐廛薀ぅ▲鵐控５液澆鮑�む��の考喘や彿云勣周の割怎など、鞠�h勣周を�困燭垢海箸蕨��g議ではありません。

そのため、謹くの赫永は仝癖鯉字�v誘彿社吉蒙箭匍暦�┳П奮Р榔�鴛��々と柵ばれる蒙箭に卆��しています。皆永皆河鴛鴛は、參和の仝���麭砧顱垢�よび仝癖鯉誘彿社の袈�譟垢剖┐瓩蕕譴進岱気髻�鞠�hではなく曙竃のみで佩うことを範める崙業です。

1. ���麭砧�。皆永皆河鴛鴛の和で、赫永は參和の匍暦を佩うことができます。

1. 1. 匯繁參貧の癖鯉字�v誘彿社�┣榔�鴛��および匯協の勣周を�困燭�49兆參和の誘彿社�┳П奮�誘彿社��へのファンド隔蛍の暴勅
   2. 貧芝誘彿社から��竃された彿署やその麿の彿恢の塰喘��麼として嗤���^発への誘彿��
2. 癖鯉誘彿社の袈��。河鴛鴛とは、�^発氏芙、咢佩、隠��氏芙などの隈繁、または仝10叮�劭�埃6,500嵐致ドル��々參貧の嗤���^発ポ�`トフォリオを隠嗤し、河鴛鴛としての曙竃を佩った徭隼繁?隈繁を峺します。
   皆永皆誘彿社には、貧魁巷望、彿云署または歓彿恢駆が5,000嵐�厰塢呂侶�繁、翌忽隈繁などが根まれます。
   皆永皆河鴛鴛を佩う縞には、富なくとも1兆の河鴛鴛が駅勣です。

3. 曙竃。皆永皆河鴛鴛を蝕兵する念に、侭禄の夏暦蕉に��して並念曙竃を佩う駅勣があります�┥潴綉弔砲蓮⇒琴兵劼�恷兜にファンド隔蛍を函誼する念��。
   1. 曙竃並�遒��筝�が伏じた魁栽、皆永皆河鴛鴛曙竃宀は�W嵳なく���g暦貧は1か埖參坪に���筝�曙を戻竃しなければなりません。
4. 佩�藕耿�。皆永皆河鴛鴛塰�嗾澆蓮�酷鴛掘粥に児づく窒俯?鞠�h署蛮字�vではないものの、旋吩�犒瓦糧��Qいに�vする号協や酷鴛掘粥に����した�h苧猟慕の戻工など、匯協の号崙を恆便する駅勣があることに藻吭するべきです。

係恟�б耙頓�契峭隈。永掘ファンドの赫永がファンド隔蛍の�疵佞泙燭魯侫．鵐匹淋睦辰鯰个Τ〆蓮▲螢潺謄奪疋僣`トナ�`�┳�永��について匯協の仝綱人鳩範�┛�額遺��々プロセス式びデュ�`デリジェンスを�g仏することが吶暦原けられています。

光デュ�`デリジェンスプロセスには、云繁鳩範や函哈朕議などの綱人秤烏の鳩範、�g嵎議侭嗤宀の鳩範が根まれまます。

誘彿並匍嗤�湟霹臨藝脇�埃に�vする隈舵�┳�永皆隈��。晦永皆隈に児づく仝誘彿並匍嗤�湟霹臨藝錬┳�永皆��々は、晩云忽坪のパ�`トナ�`シップ侏ファンドで匯違議に喘いられる侘蓑であり、麿忽のリミテッド?パ�`トナ�`シップと窃貌しています。

ただし、晦永皆が愱造任�る並匍試強は晦永皆隈で号協された袈�譴墨浙┐気譟⊂潴綉弔砲老�繁�k佩の幄塀?仟幄嚠埃�悗糧ゝ�?隠嗤、芙娥吉の蒙協嗤���^発の函誼?隠嗤、怏栽への竃彿などが根まれます。

さらに、翌忽隈繁�k佩の幄塀?仟幄嚠埃�惶箸糧ゝ�?隠嗤は、畠怏栽埀の�t竃彿駆の50�ノ��困勃届泙気譴泙后�

翌忽�虧羲阿嗟盥�坦叟隈��翌忽晦永が歌紗する魁栽��

今翌誘彿社がリミテッド?パ�`トナ�`として永掘ファンドに歌紗する魁栽、翌忽�虧羲阿嗟盥�坦叟隈�┨鷏々鶲婀。�児づく匯協の返�Aが駅勣となる魁栽があります。

酷掘酷意粥の和では、翌忽誘彿社�┠脳嘛》澆泙燭詫盥�隈繁��が晦永として歌紗する永掘ファンドは、參和のいずれかの曙竃を佩う駅勣があります。

1. 1. 並念曙竃および並朔烏御
   2. 富なくとも並朔曙竃。竃彿曳楕の50�ヒ塢呂鰺盥�誘彿社が隠嗤する永掘ファンドは仝翌忽誘彿社々に乎輝し、揖��の烏御吶暦を減います。

並念曙竃または並朔曙竃の勣倦は、誘彿枠巷望の並匍坪否によって呟なります。

除定の翌�薹┐�よび�v銭屓綜の個屎により、ソフトウェアサ�`ビス匍など謹��な匍嶽が翌彿号崙の���鵑勃原┐気譴燭燭瓠∧打綾豎�の勣倦を風嶷に鳩範する駅勣があります。

鏡媼鋤峭隈。恷朔に、昇栽巷望を銭�A議に択��?由栽するロ�`ルアップ�藺圓��駻辰垢覲〆蓮�匯協の偏魁シェア児�覆魍�えると巷屎函哈溜埀氏による巷望潤栽蕪�砲����鵑箸覆訖苗榻圓�あります。

晩云のプライベ�`ト?エクイティ?ファンド偏魁は書朔も釈距に容卞すると需�zまれます。それに育って、隈議仁籾やリスクは匯蚊鹸�jかつ互業晒していくことが嚠�襪気譴泙后�

So & Sato Law Offices
Marunouchi Office
937, 9th floor, New International Building,
3-4-1 Marunouchi, Chiyoda-ku, Tokyo 100-0005
Tel: +813 6275 6080
Email: y.sato@innovationlaw.jp

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岬羅におけるプライベ�`ト?エクイティの�k婢

岬羅のプライベ�`ト?エクイティ�┗雰。�?マ�`ケットは、狛肇20定寂で寄きく序晒してきた。2008定の弊順署蛮裡字參念、忽縞議な永掘ファンドは岬羅のマ�`ケットで試�kに試強しており、咢佩匍やケ�`ブルテレビなどの蛍勸で函哈に歌紗していました。旗燕議な箭としては、芦密斌匍咢佩、嵐密咢佩、寄巉斌匍咢佩の択�Г��い欧蕕譴泙后�

しかし、署蛮裡�Cの瘁、謹くの忽�H議なPEファンドはアジアでの誘�Yを�s弌し、岬羅のPEマ�`ケットは��やかな指疒擇鉾襪蠅泙靴拭Ｎ��Cの瘁、兜豚の忽�H議なPEファンドによる��み�D�D箭えば磯擬悶二�IASEグル�`プや��徨�C匂メ�`カ�`忽賞��Yageo Corporation��の�I��戻宛�D�Dは、麼に酎�啝�や忽坪屶塘���癖Г悗��卍遒�ら、�ﾖ撞云屬竜嵜垢砲気蕕気譴討靴泙い泙后�

この隠便議な徊米は2018定矧から産才され兵めた。誘彿氏芙悪悪檎による晦遺額ケミカルの択�Г筺▲皀襯�ン?スタンレ�`による珂庄界姻看鉛庄韓艶芙への誘彿といった鮫豚議な函哈が、号崙輝蕉の覚範を誼たのである。これらの覚範は、より�g暦議で蝕慧議な号崙アプロ�`チを幣すものであり、岬羅をプライベ�`ト?エクイティ誘彿枠としてより�帆Φ弔淵洫`ケットへと兀し貧げました。

匯圭で、屓軒の仏貨や屶址議な屓貨が忽坪永掘試強の撹海と謹��晒を陥序しました。仇魁のプライベ�`ト?エクイティ?ファンドの譜羨が�犂里�、よりダイナミックで撹母した誘彿エコシステムが侘撹されています。�嶬據¬�羅の永掘マ�`ケットには參和のような謹��なファンド侘蓑が贋壓します。

1. 1. 鏡羨狼ファンド��Taiwania Capital、MagiCap Venture Capital、Phi Capital、KHL Capitalなど、��薦な�Y署�{�_ネットワ�`クを隔つ�I順嗤薦宀によって�O羨されたファンド。
   2. 恢匍狼ファンド�佐ゝ�鴛遺或グル�`プや遺禽鴛京-鴛稼稼看鉛顎恰ファンドなど、サプライチェ�`ン誘彿に廣薦し、グル�`プ巷望の並匍塰�咾藩該呂垢襯羽`スが謹くあります。
   3. �^発狼ファンド�左三遑┨鶻棆�看稼��や岬仟�┛娉江渦�鞄庄稼��など、換岷由栽侏の署蛮サ�`ビスを戻工するファンド。
   4. 誘佚狼ファンド�差�密�┛箍抗抒鷁慌癸�や畯��┨鶻楹�-堰敬温��などの誘彿佚��ベ�`スのファンド。
   5. 署蛮隔幄氏芙狼ファンド�砦仍�蝕�k署陣�┛箒抉�京��など、字�v誘彿彿云とグル�`プシナジ�`を試喘するファンド。

屓軒の屶址に紗え、隠��匍順�D�D蒙に伏凋隠��氏芙�D�Dが海豚議な誘彿彿署を戻工する麼勣な酎寂彿云の工公坿となっており、岬羅のプライベ�`ト?エクイティ?マ�`ケットを屶える嶷勣な叨護を惚たしています。

羨隈中の函り怏み

2021定6埖、忽社�k婢溜埀氏�┗袈抂筍�は仝恢匍�k婢におけるプライベ�`ト?エクイティ?ファンド歌紗ガイドライン々を�k燕し、岬羅の�藺垉跳嶢阿悗留雰＿糧襪魎拿�することを朕議に��げました。このガイドラインは、��壇議なファンド?マネジメントを�X潜し、伏凋隠��氏芙を根む字�v誘彿社彿云へのアクセスを��寄するために、彿鯉児�覆��藺垉塚琴雰嶢阿魘�吶しています。

ガイドラインによれば、範協永掘ファンドは恷詰10叮岬羅ドル��埃3270嵐致ドル��の竃彿埃崩彿云を嗤し、誘彿砿尖、���麁���、誘彿朔モニタリングに�vする��壇岑紛を隔つ富なくとも3兆の��壇社によって塰�咾気譴覆韻譴个覆蠅泙擦鵝�

さらに、蒙協の児�覆��困燭好侫．鵐匹蓮�鰻禽遺に彿鯉範協慕を賦萩することで、伏凋隠��彿署を根む字�v誘彿社彿云へのアクセスが辛嬬となります。

彿鯉児�覆砲碗塹造�根まれます。

1. 1. 誘彿社コミットメントがファンド�tコミット彿云の20%參貧を媼めること、
   2. �v銭するファンド塰�喀U�Yを嗤する�U�咼践`ム、
   3. 仝嶷勣�藺垈�匍々と屁栽する彿署距器柴鮫、
   4. 坪何蕪�縫瓮�ニズムを姥えた釈耕な誘彿プロセス、
   5. 朔リスク砿尖悶崙。

鰻禽遺は仝嶷勣�藺垈�匍々をﾚく協吶しており、デジタルサ�`ビス、秤烏セキュリティ、娼畜匳粗、契寮?�藺垈�匍、グリ�`ンエネルギ�`、バイオテクノロジ�`、スマ�`ト字匂、リサイクル?儉桟�U�g、�峇�滴匍などを根みます。

また、枠序議インフラプロジェクト、巷議秀譜への酎寂歌紗、恢匍��算?互業晒が駅勣な蛍勸、その麿�v銭輝蕉が忽社屓貨朕炎に栽崑すると範める蛍勸も���鵑忘�まれます。

このガイドラインの擬秘により、岬羅のプライベ�`ト?エクイティ塰�咾砲�ける邑苧來と��壇來の互い号崙桟廠が屁姥されました。これには隈議笑崩薦はないものの、岬羅に鞠�hされた永掘ファンドにとって嶷勣な歌孚��怏みとなっています。

この��怏みは2023定、永掘氏芙、�^発氏芙、誘彿佚��、ベンチャ�`キャピタル?ファンドなどで更撹される仝岬羅プライベ�`ト?エクイティ亅氏�┛娜雰ヾ。�々の譜羨によってさらに膿晒されました。

意永掘粥は岬羅の永掘エコシステムの膿晒と匍順の潤崩を朕峺しており、仝隠��彿署の資誼および誘彿に�vする徭麼号崙ガイドライン々を巷燕し、偏魁歌紗宀寂の炎�併�とベストプラクティスの陥序を�蹐辰討い泙后�

さらに2025定3埖、署蛮酌興砿尖溜埀氏�┨鶻О筍�は隠��氏芙による永掘誘彿に�vする崙�泙鮖査佑靴泙靴拭１ｊ�氏芙は、岬羅の嶄宰議�藺垈�匍に�v銭する宛周だけでなく、巷慌インフラ、掘皆赫�v銭並匍、芙氏牽跋巷望を屶址するファンドにも誘彿できるようになりました。この屓貨��算は、寄号庁な字�v誘彿彿云を強埀し、岬羅の�U�g除旗晒をさらに紗堀させることを朕議としています。

忽縞偏魁の強��

2023定參週、弊順議な署蛮音芦の嶄での岬羅の永掘試強は受堀湖があります。2025定には�v飽リスクやクロスボ�`ダ�`誘彿吭圀の詰和が函哈周方をさらに雙崙しています。この受堀湖は、仇屓僥議諸嫖や弊順�U�gの剃欠により、忽縞永掘誘彿社が嶄鯖��畠悶から碍曜する強きと轟を匯にしています。

それでも、グロ�`バルファンドでの�U�Yを隔つ仟弊旗の永掘��壇社が鏡羨狼ファンドを譜羨し兵めています。しかし、これら仟佶ファンドは、��鯉な号崙勣周により、蒙に伏凋隠��氏芙など岬羅の忽坪字�v誘彿社からの彿署距器の泣で、卆隼として寄きな仁籾に岷中しています。

仝隠��氏芙の今翌誘彿に�vする号夸々に児づき、岬羅の隠��氏芙は、匯協の彿鯉児�覆��困燭校��vが塰喘する暴勅ファンドにのみ誘彿できます。

癖鯉字�vは參和の訳周を�困燭恒慴�があります。

1. 1. 翌忽鯉原字�vによるソブリン鯉原が粥+參貧、または揖吉であること、
   2. 忽縞�^発酌興宀字更�┗�或皆遺或��の謹忽寂��慕に俸兆している忽の麼砿輝蕉に鞠�hされていること。

�浙┻弔弊�翌を茅き、これらのファンド塰喘字�vは富なくとも5定參貧の塰喘�g示を嗤し、塰喘彿恢火互が5叮致ドル參貧でなければならなりません。

これらの勣周は隠��弐埃宀の旋吩を隠擦するために譜けられていますが、仟佶永掘ファンドへの忽坪字�v彿云の送秘を崙�泙垢觸畊�にもなっています。

伏凋隠��氏芙が卆隼として岬羅のプライベ�`ト?エクイティ彿云の麼勣工公坿であることを未まえると、書朔の仟佶塰喘宀の撹孔は、誘彿社隠擦と偏魁醐仟?撹海のバランスをいかに函るかという号崙強�鬚亡鵑�く恣嘔されるでしょう。

忽坪偏魁の強��

除定、岬羅の忽坪プライベ�`ト?エクイティ?マ�`ケットは、謹��晒および屓貨朕炎に冽った誘彿への�藺垉嬬�算を膜げています。愔莞佑離丱ぅ▲Ε箸碗脆擦箸靴栃亞，厘参燭鰌爾瓩討い襪發里痢�仇圷ファンドは壅伏辛嬬エネルギ�`、グリ�`ンテクノロジ�`、徭強概?窮�殼垓�概、インフラなど、サステナビリティ嶷篇の蛍勸への彿署誘秘を膿晒しています。

ヘルスケア、バイオテクノロジ�`、粥鴛�v銭インフラへの�v伉の互まりも、岬羅が弊順議な室宝醐仟および掘皆赫麼擬の誘彿トレンドと�藺垉弔��i距を栽わせていることを幣しています。

徭強概および窮�殼垓�概。恢匍蒙晒侏のパ�`トナ�`シップは、岬羅のプライベ�`ト?エクイティ?マ�`ケットにおける仟たな蒙罿箸靴童”呂靴討い泙后４�燕議な箭として、遺禽鴛京キャピタルが2021定に鴛稼稼看鉛顎恰と慌揖で譜羨した仝遺禽鴛京-鴛稼稼看鉛顎恰ファンド々が�い欧蕕譴泙后３�豚の撹孔を未まえ、2024定には及2催ファンド�┨翊�330叮岬羅ドル��が譜羨され、徭強概およびディスプレイ�v銭室宝への誘彿を朕峺しています。

揖��に、Phiキャピタルは岬羅の��徨�b�Iにおける���T岑�Rを試かし、忽坪の�b�I嬬薦を弊順の徭�嘴�サプライチェ�`ンと�Yび原けた。2023定にはUniversal Scientific Industrialと慌揖でHirschmann Car Communicationの�I�Г鵬了�しています。

しかし2025定扮泣では、�v飽リスクの互まりや、岬羅が卆隼としてクロスボ�`ダ�`の�u夛ネットワ�`クに卆贋していることから、徭強概�v銭彿恢への誘彿は雙崙され、揖蛍勸における誘彿マインドはより風嶷なものとなっています。

壅伏辛嬬エネルギ�`とグリ�`ントランジション。エネルギ�`��算もまた、岬羅のプライベ�`ト?エクイティ?マ�`ケットを侘撹する麼勣テ�`マとして検貧しています。彿云謹��晒を陥序する屓軒の函り怏みや、弊順議なカ�`ボンニュ�`トラルへの強きに屶えられ、麼勣な誘彿佚��氏芙はクリ�`ンエネルギ�`のバリュ�`チェ�`ンに醜泣を輝てた壅伏辛嬬エネルギ�`およびインフラファンドを羨ち貧げています。

箭えば、忽密�^発誘�Y佚����Cathay Securities Investment Trust��および及匯�^発誘�Y佚����First Securities Investment Trust��は、それぞれ壅伏辛嬬エネルギ�`および剴貧�L薦インフラプロジェクトを���鵑箸垢襯侫．鵐匹鰓O羨しています。

書朔の需宥し

巷望とプライベ�`ト?エクイティ?ファンドとの�藺垉張僣`トナ�`シップは、サプライチェ�`ン坪での換岷由栽や呟匍嶽寂の亅匍を宥じて、岬羅の恢匍壅園および更夛��算を紗堀させる貧で嶷勣な叨護を惚たすと需�zまれています。こうした亅薦�v�Sは、巷望の昇尸薦を互め、偏魁での仇了を膿晒し、麼勣恢匍におけるイノベ�`ションの��寄を陥序することができます。

書朔を需象えると、号崙輝蕉、匍順�v�S宀、��壇�睫紊亮笋任里茲蟒�畜な銭亊が、宗畠かつ邑苧來の互いプライベ�`ト?エクイティ?エコシステムの更廏に音辛之となります。

風嶷な酌興悶崙を略隔しつつ、仟佶ファンドへの彿云アクセスを��寄するバランスの函れた号崙��怏みの屁姥が、岬羅の海豚議な偏魁撹海と忽縞昇尸薦の略隔にとって自めて嶷勣です。

Dentons
3F, No. 77, Section 2, Dunhua South Road
Taipei, Taiwan
Tel: +886 2 2702 0208
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