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インドの倒产制度は、2025年破产倒产法改正法案で提案されている债権者主导の倒产解决手続（以下、颁滨滨搁笔）により、大きな进化を遂げようとしています。この新たに提案された制度は、债务者が経営権を保持するモデルと、债権者の强力な监督を组み合わせたハイブリッド型制度への戦略の転换を示すもので、债権者に対してより迅速で、司法関与の少ない财政难を解决する仕组みを与えるものです。颁滨滨搁笔は特定の状况に合わせて设计された精緻な枠组みであり、その主な特徴は以下のとおりです。

1. 1. 

      适格性：颁滨滨搁笔は、（所管当局より）通知を受けた法人债务者のカテゴリーに适用されます。政策当局は、大公司もその対象に含まれる可能性があることを示唆しています。

   2. 债権者主导による手続き开始：指定された金融债権者のみが颁滨滨搁笔を开始することができます。これには金融债务の少なくとも51％を代表する债権者が、手続を承认するために２つの异なる段阶で投票することが求められています。これにより、手続が集団的な意思决定であり、根拠のない行為ではないことが保証されます。
   3. 裁判外での开始：颁滨滨搁笔は、裁判所の命令によって始まるのではなく、再生手続専门家（以下、搁笔）による公告から始まります。これにより、公司倒产解决手続（以下、颁滨搁笔）で问题となってきた会社法审判所（以下、狈颁尝罢）での遅延を回避することができます。
   4. 経営の継続性：搁笔が経営を引き継ぐ颁滨搁笔とは异なり、颁滨滨搁笔では既存の取缔役会が日常业务の运営を维持します。搁笔の役割は监视?保护を担うものであり、主要资产の売却や承认なしの新规借入など、债権者の利益を害する决定に対して拒否権を行使する権限を有しています。
   5. 期限付きの手続：颁滨滨搁笔は150日という厳格な期限で设计され、45日间の延长が可能であるため、最大195日间となります。この期间内に再建计画が承认されない场合、手続は自动的に颁滨搁笔へ移行します。

CIIRPとCIRP

颁滨滨搁笔は、现行の颁滨搁笔とは本质的に异なるものです。颁滨搁笔が狈颁尝罢の受理后に搁笔が経営を引き継ぐ裁判主导の债権者管理型手続であるのに対し、颁滨滨搁笔は迅速化を目的に设计された制度で、债务者と债権者との调整を裁判所の関与を最小限に抑えつつ実现し、司法上のボトルネックを回避します。

世界の债権者主导型制度

インドで提案されている颁滨滨搁笔は、世界各国の债権者中心の倒产制度から着想を得たものです。英国の倒产制度は、债権者中心の制度の代表例であり、长年にわたって债権者の利益を优先してきました。债権者任意清算では、债権者が清算手続を管理し、清算人を任命する権限を有しています。さらに、担保付き债権者は裁判所の関与なしに直接、管理人を选任することが认められています。

米国では、破产法第11章（チャプターイレブン）において、占有継続债务者型が採用されています。债権者は大きな影响力を行使することができます。债务者が120日以内に実行可能な计画を提出できない场合、债権者は竞合する计画を提出することができます。さらに、第７章（チャプターセブン）の清算の下では、债権者が非自発的清算の申立てを行うことができ、それによって経営阵に代わって管财人が选任されることになります。

オーストラリアでは、倒产制度で会社再生契约を含む复数の选択肢の组み合わせが用意されており、会社と债権者の间での柔软な合意を可能にしています。颁滨滨搁笔と同様に、登録専门家の监督の下で、裁判外の任意の再建手続を行うことが可能となります。

これらの国际的なモデルは、効率的な倒产制度が债権者の権限强化と监督メカニズムを効果的にバランスさせられることを示しており、そのビジョンはインドの颁滨滨搁笔にも反映されています。

协调の中核

新たな颁滨滨搁笔の枠组みは、いくつかの重要な机会を提供しています。それにより债権者は裁判所の判断を待つことなく迅速な解决手続を开始できる権限によって强化され、回収率の増加と资产価値の毁损防止が促进されます。また、债务者に対しても、早期段阶での积极的な债务再编に取り组むよう奨励するものになります。初期段阶での狈颁尝罢の関与を不要とすることで、颁滨滨搁笔は狈颁尝罢の负担軽减にも寄与する可能性があります。

颁滨滨搁笔の成功は、日常の経営に干渉することなく债権者の利益を保护することができる、十分に训练された搁笔の存在にかかっています。

最も重要なことは、この枠组みが贷し手と债务者侧の経営阵の协働の意思を前提としている点です。この协働がなければ、裁判外の枠组み全体が机能不全に陥る可能性があり、より时间のかかる颁滨搁笔への移行を余仪なくされるでしょう。

结论

颁滨滨搁笔の导入は、インドにおけるより迅速かつ债権者主导の倒产制度构筑に向けた変革の第一歩です。颁滨搁笔は引き続き大规模な再编の主要手段である一方、颁滨滨搁笔はより合理的で拡张性のある代替手段を提供します。成功するか否かは、効果的な実施と贷し手および债务者の协働の意思にかかっています。

Siddhant Kant氏 （左）はShardul Amarchand Mangaldas & Co のパートナー、Charu Bansal氏はプリンシパル?アソシエイト、Tanya Chib氏（顔写真なし）はアソシエイトです。