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长年にわたり、中国本土では外商投资公司に対して复数のコーポレート?ガバナンスの枠组みが存在していました。例えば、中外合弁公司は、最高意思决定机関としての株主総会を持たず、取缔役会がその役割を果たしていました。

2019年、全国人民代表大会は、新たな外商投资法を公布し、特に金融分野などの厳格な规制产业を除き、外国投资家に対して内国民待遇を正式に付与しました。以后、中国は2024年までの５年间の移行期间に入り、あらゆるタイプの公司に対して公司构造を统一する取り组みを开始しました。

本稿では、それ以降に採用された统一的なコーポレート?ガバナンス构造について简洁に概説していきます。

概要

有限责任会社と株式会社は、中国における２つの基本的な会社形态です。通常、非公开公司（民间の中外合弁公司および外商独资公司を含む）は有限责任会社の形态を採り、上场会社および上场準备中の会社は株式会社の形态を採ります。

最新の中华人民共和国会社法（2023年改正、2024年７月１日施行／以下「中国会社法」）の下では、有限责任会社と株式会社の间には多くの相违点があります。いくつかの重要な点を挙げると、株式会社は普通株式に加えて优先株式を発行することが认められており、これは2023年改正で导入された最も注目すべき改正点の一つです。一方、有限责任会社は、中国法における「登録资本」の概念を正确に指し示している１种类の株式资本しか认められていません。また、中国会社法の下では、株式会社は株式譲渡に関する初期制限がより缓やかであるのに対し、有限责任会社には比较的厳しい初期譲渡制限が课せられます。ただし、契约书を适切に作成することで、これらの制限を変更することが可能です。

これら多くの相违点があり、また言うまでもなく上场公司には証券取引所の规则も适用されますが、その基本的なコーポレート?ガバナンスの枠组みは类似しており、株主総会、取缔役会（または単独取缔役）、监事会（または単独监事）という３つの共通した机関で构成されます。以下、有限责任会社の各コーポレート?ガバナンス机関について简洁に绍介します。

なお、国有公司（厂翱贰）や特定分野の规制产业の公司には、さらに追加の法定コーポレート?ガバナンス要件が课されます。

株主総会

中国公司の株主総会はすべての株主で构成され、会社のすべての基本的な事项を决定する権力と権能を有する最高意思决定机関です。その権限には、登録资本の増减、定款（中国公司の基本文书）の改正、取缔役および监事の选任と解任およびその报酬の决定、会社の合併または分割または解散、または会社形态の変更（例えば上场目的での有限责任会社から株式会社への変更）が含まれます。

中国会社法では、株主総会で审议?承认される８つの原则的事项が列挙されており、我々の见解および现地の会社登记机関の実务に照らし合わせると、株主総会は、同法において明示的に认められていない限り、これらの事项を取缔役会に委任することはできません。中国会社法は、株主総会が社债発行の承认を取缔役会に委任することのみを明示的に许可しています。一方、会社定款に追加事项が明记されていれば、会社は株主総会の権限を拡大することが认められます。

议决権については、有限责任会社は株式を発行しないため、株主は総会において、または総会に代わる书面决议により、自身の持分比率（株主が出资申し込みをした、または払い込んだ登録资本额と会社の登録资本総额との割合で计算）に応じて议决権を行使します。

多くの事项は、议决権の50%超を保有する株主の承认により决议可能ですが、登録资本の増减、定款の改正、会社の统合、合併、分割、解散、会社形态の変更については、议决権の３分の２以上を保有する株主の承认が必要です。ただし、书面决议によって可决された决议は、いかなる场合も全株主の署名が必要になります。

株主は中国法の强行规定に违反しない限り、个别に定められた意思决定メカニズムに合意することが可能です。戦略的投资家が株主総会または取缔役会レベルで包括的な拒否権を求めることや、少数出资者の金融投资家が投资先公司の株主间契约および定款において「ネガティブ?コントロール」の设定を求めることは一般的にあり得ます。

中国会社法の标準的规则を超える追加的な取り决めを検讨する际には、事前に包括的な评価を行うべきです。例えば「ネガティブ?コントロール」が中国において、グリーンフィールド合弁事业、株式?资产取得、契约による支配に适用される公司结合申告の対象となるかどうかを、検讨する必要があります。

取缔役会

中国企業は通常、３人以上の取缔役からなる取缔役会を設置します。ただし、株主が少数である場合や企業規模が小さい場合、取缔役会を置く代わりに単独の取缔役を選ぶこともできます。取缔役（従業員代表取缔役を除く）の選任および解任は、株主総会の権限および権能に属しますが、実務上は、株主間で取缔役の指名や推薦に関する契約上の取り決めがなされることが一般的です。従業員代表取缔役は新しい制度ではなく、国有公司においては広く導入されてきましたが、2023年の改正では、非国有公司における従業員の民主管理に関する他の規定とともに、特に強調されています。

従业员代表取缔役とは、取缔役の职务を遂行するため、会社の従业员により直接的または间接的に选出された代表者のことです。新しい中国会社法では、従业员代表取缔役の设置を免除できるか否かについて复雑な规定があります。

取缔役会は、株主に対して報告を行い、株主総会を招集および運営し、決議を執行する責任を負います。また、取缔役会は会社の執行機関であり、事業計画および投資計画、ゼネラルマネージャーの選任?解任など、中国会社法で規定された９つの原則的事項を決定します。

株主総会の権限と同様に、会社は定款で規定することにより取缔役会にさらなる権限を付与する柔軟性を持っていますが、中国会社法において明示的に認められていない限り、株主総会の法定権限を取缔役会に委任することはできません。

議決権については、各取缔役は１票を有し、議長にはいかなる決定票（キャスティングボート）もありません。取缔役会の決議は単純過半数で決定されますが、取缔役会を開催せず代わりに书面决议で決定する場合、その书面决议には全取缔役の署名が必要になります。

取缔役は、会社に対して信认义务および注意义务を负います。2023年の中国会社法の改正では、自己取引、会社机会の流用、竞业避止义务などに関する要件がより详细化され、これらの义务が一层强化されるとともに、违反时の具体的な制裁规定も盛り込まれました。

取缔役会は、监査委员会や报酬委员会など、１つ以上の専門委員会を取缔役会の下に設置することができます。

监事会

監事は中国独自の制度であり、株主のために会社を監視する「番人」としての役割を果たします。新しい中国会社法の下では、会社は単独監事、または、少なくとも３人の監事からなる监事会を設置することができ、監事の少なくとも３分の１は従業員により選出されなければなりません。以前は、会社は２人の監事を置くことができ、それぞれが株主により任命または推薦されており、これが中外合弁公司の最も一般的な形態でした。

监事は株主総会の招集を要求し、提案を提出することができます。监事はまた取缔役および上级役员を监督する権限を持ち、特定の状况下では、取缔役および上级役员に対して诉讼を提起することも认められています。

ただし最近は、取缔役会が监事会に代わって监査委员会を設置する傾向があります。

一般に、2023年の中国会社法の改正は、中国公司のコーポレート?ガバナンスを改善するとともに、従业员による公司の民主管理への参加の强化や、中国公司の环境?社会?ガバナンス（贰厂骋）への配虑の促进といった、新たな潮流も示しています。

これら新たな动向に対応するため、専门家の助言を得ることを推奨します。

JunHe
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