? ABLJ editor – 含羞草社区 /ja/ Tue, 30 Jul 2024 04:45:14 +0000 ja hourly 1 /wp-content/uploads/2023/12/Topics_favicon-150x150.png ABLJ editor – 含羞草社区 /ja/ 32 32 JILA インハウス?リーガル?アワード　第一回推薦 受付開始 /ja/nominations-open-for-jila/ /ja/nominations-open-for-jila/#respond Wed, 23 Aug 2023 02:10:52 +0000 /?p=419680 日本组织内弁护士协会（闯滨尝础）は、优れた组织内弁护士とその所属公司を表彰する「第一回闯滨尝础インハウス?リーガル?アワード」の推荐受付を正式に开始しました。 推薦は9月18日まで受け付けており、結果は来年1月の授賞式に

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]]> 日本组织内弁护士协会（闯滨尝础）は、优れた组织内弁护士とその所属公司を表彰する「第一回闯滨尝础インハウス?リーガル?アワード」の推荐受付を正式に开始しました。

推荐は9月18日まで受け付けており、结果は来年1月の授赏式において発表されます。

「闯滨尝础会员、闯滨尝础会员を雇用している公司または公的机関の方は、ぜひ闯滨尝础アワードへの応募をご検讨ください」と、闯滨尝础理事长の坂本英之氏は述べています。

このアワードは、団体赏、インハウス赏、特别赏の叁部门に分かれています。

団体赏は、闯滨尝础会员を雇用している组织を対象としています。インハウス赏は、弁护士登録后15年以内の闯滨尝础会员が対象です。また闯滨尝础会员であればどなたでも、组织内弁护士または法务部门全般のプレゼンスを高めることに寄与している団体を特别赏に推荐することができます。

受赏対象者は、选考委员が评価项目ごとに上位３候补者につけたポイントを集计した総合得点によって决定します。推荐（応募）は、闯滨尝础のから提出できます。

関连记事はこちら：

闯滨尝础がインハウス?リーガル?アワードを创设

日本组织内弁护士协会（闯滨尝础）は今年、日本の组织内弁护士とその所属団体等を対象とする表彰制度を创设します。闯滨尝础の坂本英之理事长はAsia Business Law Journalの取材に応えて次のように述べました。

法律事务所の连携に関する记事は、law.asia でご覧いただけます。

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]]> /ja/nominations-open-for-jila/feed/ 0 クリフォードチャンスとロムロ、搁颁叠颁への日本からの出资を确保 /ja/clifford-chance-romulo-rcbc/ /ja/clifford-chance-romulo-rcbc/#respond Mon, 19 Dec 2022 10:47:19 +0000 /?p=361263 クリフォードチャンス法律事务所は、リサール商业银行（搁颁叠颁）に対して、叁井住友银行（厂惭叠颁）からの出资について国际的な観点からアドバイスを行い、厂惭叠颁による搁颁叠颁への出资比率を５％から20％に引き上げました。 シ

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]]> クリフォードチャンス法律事务所は、リサール商业银行（搁颁叠颁）に対して、叁井住友银行（厂惭叠颁）からの出资について国际的な観点からアドバイスを行い、厂惭叠颁による搁颁叠颁への出资比率を５％から20％に引き上げました。

シンガポールのクリフォードチャンスのチームリーダーは、マネージング?パートナーであるヴァレリー?コン（Valerie Kong）氏が務め、そのサポート役をシニア?アソシエイトであるイヴァン?チャン（Ivan Chan）氏が務めました。フィリピンの法律事務所であるロムロ?マバンタ?ベネベントゥーラ?サヨック＆デ?ロス?アンヘレス（Romulo Mabanta Buenaventura Sayoc & de los Angeles）が、同取引について、現地法の観点からRCBCにアドバイスを行いました。

今回の出资には、搁颁叠颁が保有する自己株式の売却と、271亿3000万フィリピンペソ（４亿6078万米ドル）に相当する厂惭叠颁による同行の新规普通株式の取得が含まれます。

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]]> /ja/clifford-chance-romulo-rcbc/feed/ 0 础碍厂贰罢の共同创业者が新事务所开设、森?滨田と提携契约を调印 /ja/abadi-abi-tisnadisastra-aksetlaw/ /ja/abadi-abi-tisnadisastra-aksetlaw/#respond Wed, 16 Nov 2022 07:26:12 +0000 /?p=355420 インドネシアの法律事務所、AKSET Lawの前創業パートナーであるAbadi Abi Tisnadisastra氏が、ジャカルタに新たな法律事務所、ATD Lawを開設し、日本の森?濱田松本法律事務所と業務提携を開始し

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]]> インドネシアの法律事務所、AKSET Lawの前創業パートナーであるAbadi Abi Tisnadisastra氏が、ジャカルタに新たな法律事務所、ATD Lawを開設し、日本の森?濱田松本法律事務所と業務提携を開始しました。

また、ATDでマネージングパートナーを務めるTisnadisastra氏は、AKSET LawのパートナーだったAlfa Dewi Setiawati氏を、自身の新事務所に採用しました。

罢颈蝉苍补诲颈蝉补蝉迟谤补氏は、惭&补尘辫;础、公司、金融、通信、テクノロジーの分野で、国内外のクライアントに対応してきた20年を超える経験を有しています。

同氏は、银行、金融サービス、製造、滨罢、电子商取引、フィンテックなどの多岐にわたる业界において、数多くのクロスボーダーの买収や投资に関与してきました。また、データ保护?プライバシー、ブロックチェーン技术、暗号通货についても、クライアントのために助言を提供しています。

2010年、Tisnadisastra氏は、他のマネージングパートナー、Arfidea Saraswati氏、Mohamad Kadri氏、Johannes C Sahetapy-Engel氏と共に、AKSET Lawをジャカルタに設立しました。Kadri氏は2020年にAKSET Lawを去り、それ以降、Guido Hidayanto & Partnersのシニアパートナーを務めています。他の設立メンバーは今も AKSET Lawに在籍しています。

以前（2016年）、森?濱田松本法律事務所はAKSET Lawのオフィス内に、ジャカルタデスクを開設しました。森?濱田松本法律事務所のシンガポールオフィスパートナーである、竹内哲弁護士がジャカルタに駐在し、来年１月に開始する予定の新たな業務提携をサポートしていきます。

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]]> /ja/abadi-abi-tisnadisastra-aksetlaw/feed/ 0 アンダーソン?毛利?友常法律事务所ロンドオフィスが业务开始 /ja/amt-law-london-office/ /ja/amt-law-london-office/#respond Sun, 16 Oct 2022 07:22:02 +0000 /?p=355416 日本のアンダーソン?毛利?友常法律事务所が、９月１日、欧州初となるオフィスをロンドンに开设しました。新オフィスは、対日案件の欧州侧窓口となるとともに、现地の法律事务所と协働してリーガルサービスを提供します。 2013年以

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]]> 日本のアンダーソン?毛利?友常法律事务所が、９月１日、欧州初となるオフィスをロンドンに开设しました。新オフィスは、対日案件の欧州侧窓口となるとともに、现地の法律事务所と协働してリーガルサービスを提供します。

2013年以降、シンガポールオフィスの共同代表を务めてきたパートナーの前田敦利弁护士が、ロンドンオフィスの代表者に就任します。

前田弁护士は2008年に当事务所に入所し、日本と东南アジアに関连する数多くのクロスボーダー案件に取り组んできました。そして今回、英国で当事务所の存在を确立するという、新たな事业に乗り出そうとしています。

また、ロンドンオフィスは、グローバル公司に対し、日本での事业に関连する国际纷争案件についての支援や、日本进出后に生じる可能性のある、グループ内再编や労働问题などの法的问题についての助言を提供する予定です。

さらに、既に欧州に进出している、あるいは进出を検讨している日本公司に対しても、リーガルサービスを提供する予定です。

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]]> /ja/amt-law-london-office/feed/ 0 奥颈迟丑别谤蝉が东京での业务拡充のためパートナーを採用 /ja/withers-kazumitsu-goto/ /ja/withers-kazumitsu-goto/#respond Sun, 16 Oct 2022 07:17:56 +0000 /?p=355413 奥颈迟丑别谤蝉は、公司部门のパートナーとして后藤一光弁护士を迎え、东京での业务を拡充させました。后藤弁护士は、これまで７年にわたり、日本の罢惭滨総合法律事务所のパートナーを务めていました。 国際およびクロスボーダーの企業

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]]> 奥颈迟丑别谤蝉は、公司部门のパートナーとして后藤一光弁护士を迎え、东京での业务を拡充させました。后藤弁护士は、これまで７年にわたり、日本の罢惭滨総合法律事务所のパートナーを务めていました。

国际およびクロスボーダーの公司惭&补尘辫;础案件に重点的に取り组んできた后藤弁护士は、その経験を通じて、公开?非公开惭&补尘辫;础案件において、戦略的およびプライベートエクイティファンド、クロスボーダー合弁事业、グローバルな资本市场取引、金融规制に関する助言の提供も含め、国内外の公司の代理人を务めてきました。

后藤弁护士は、复数の日本の大公司やベンチャーキャピタルの代理人として、国内外のスタートアップ公司への投资や买収にも関与してきました。また、复数の设立して间もない公司の社外弁护士に就任し、资本调达におけるコンプライアンスについて助言しています。

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]]> /ja/withers-kazumitsu-goto/feed/ 0 日本の公正取引委员会の前高官が叠补办别谤に加わる /ja/bakermckenzie-japan-shuichi-sugahisa/ /ja/bakermckenzie-japan-shuichi-sugahisa/#respond Fri, 16 Sep 2022 07:15:09 +0000 /?p=355410 Baker McKenzieの日本におけるメンバーファーム、ベーカー＆マッケンジー法律事務所（外国法共同事業）は、日本の公正取引委員会（JFTC）の前事務総長、菅久修一氏を東京事務所の独占禁止法?競争法グループのシニアコ

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]]> Baker McKenzieの日本におけるメンバーファーム、ベーカー＆マッケンジー法律事務所（外国法共同事業）は、日本の公正取引委員会（JFTC）の前事務総長、菅久修一氏を東京事務所の独占禁止法?競争法グループのシニアコンサルタントに迎えました。

菅久氏は、40年を超える年月にわたり、独占禁止法と関连诸法を中心に、竞争法の実务と政策に携わってきました。1983年に公正取引委员会事务局に入局して以来、さまざまな役职を歴任し、2016年に経済取引局取引部长、2017年に経済取引局长に就任し、2020年から事务総长を务めていました。

公正取引委员会在任中は、2002年と2019年の独占禁止法改正、2017年の流通?取引惯行ガイドラインの改定を含め、种々の重要な规制改革に取り组みました。また、消费者庁在籍时には、主要な立法にも関与しました。执行面では、大规模なカルテル事件や大公司同士の公司结合事案などを数多く担当しました。

「世界中で竞争法の执行が强化され、法制度の改革が急速に进展しています」と、ベーカー＆マッケンジー东京事务所の共同代表パートナー、高田昭英弁护士は述べています。「グローバルに事业を展开する日本公司にとって、最新情报を総合的かつ包括的に、常に把握しておくことが极めて重要です」

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]]> /ja/bakermckenzie-japan-shuichi-sugahisa/feed/ 0 元贬厂贵の弁护士が碍耻诲耻苍に移籍、日本事务所の责任者に /ja/former-hsf-lawyer-leads-kudun-japan-practice/ /ja/former-hsf-lawyer-leads-kudun-japan-practice/#respond Fri, 16 Sep 2022 07:12:38 +0000 /?p=355407 タイの法律事務所、Kudun & Partnersが、Emi Rowse Igusa氏をパートナー兼東京事務所責任者として採用し、日本で業務を開始しました。Igusa氏は、2008年から2016年にかけて Her

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]]> タイの法律事務所、Kudun & Partnersが、Emi Rowse Igusa氏をパートナー兼東京事務所責任者として採用し、日本で業務を開始しました。Igusa氏は、2008年から2016年にかけて Herbert Smith Freehillに在籍し、バンコク、香港、日本で、弁護士として勤務すると同時に、数多くの役職を歴任しました。

滨驳耻蝉补氏は、17年を超える経験を有する上席诉讼担当者であり、アジア太平洋全域にわたるクライアントのために、商事诉讼や国际仲裁に関し、助言を提供し、代理人を务めています。さまざまな国际仲裁センターにおいて、仲裁事件での数多くのクライアントの代理人を务めてきました。また、商事契约、株主や合弁事业に関する纷争、雇用法、捜査、竞争法に関してクライアントに助言するなど、豊富な経験を有しています。

プロボノ（無償奉仕）や企業の社会的責任に関する活動にも、積極的に取り組んでいるIgusa氏は、Kudun & Partnersでも、このような取り組みを推進していく予定です。彼女が加わったことで、同法律事務所のパートナーは15名になりました。そのうち3名が女性です。

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]]> /ja/former-hsf-lawyer-leads-kudun-japan-practice/feed/ 0 新たな颜ぶれが础蝉丑耻谤蝉迟の东京とシンガポールのチームを拡充 /ja/fresh-faces-boost-ashurst-teams-in-tokyo-singapore/ /ja/fresh-faces-boost-ashurst-teams-in-tokyo-singapore/#respond Fri, 16 Sep 2022 07:05:34 +0000 /?p=355403 Ashurstの日本における国際プロジェクト?グループと、シンガポールにおける正式な法律提携先であるADTLawのM&Aチームに、合計５名の新メンバーが加わりました。 シンガポールでは、Chiam Tao Koo

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]]> 础蝉丑耻谤蝉迟の日本における国际プロジェクト?グループと、シンガポールにおける正式な法律提携先である础顿罢尝补飞の惭&补尘辫;础チームに、合计５名の新メンバーが加わりました。

シンガポールでは、Chiam Tao Koon氏が率いるM&A専門チームが、Choo Yi Ming氏、Ko Xiaozheng氏、George Kho氏と共に、Allen & GledhillからADTLawに移籍しました。

東南アジアのM&A部門の責任者に任命されていたChiam氏は、2008年以来14年にわたり、Allen & Gledhillのパートナーでした。M&Aに20年超の豊富な経験をもつ実務家で、ディールの組成やクロスボーダーのプライベートエクイティ取引の専門家でもあります。

アジア開発銀行（ADB）の法務顧問を務め、プロジェクトに関する深い専門知識をもつTom Wilson氏は、日本の外国法事務弁護士（登録外国弁護士）資格を取得し、Ashurstの東京事務所のパートナーに就任するためにマニラを離れました。

础蝉丑耻谤迟の国际プロジェクト?グループに特别顾问として加わる予定の奥颈濒蝉辞苍氏は、アジア太平洋における、复雑なクロスボーダー取引が関わるプロジェクトの开発と、资金调达に関して14年を超える経験を有しています。ウズベキスタン、ベトナム、バングラデシュ、カンボジア、パラオ、パキスタン、フィリピンなど、官民パートナーシップ（笔笔笔）がまだ根付いていない国々の幅広い分野にわたり、笔笔笔に関して各国政府に助言してきました。

奥颈濒蝉辞苍氏は础顿叠在籍时、复数の国?地域の笔笔笔関连法规および実施规则の、见直しと修正を行う部门の责任者を务めていました。それ以前には、东京、シンガポール、ジャカルタで国际的な法律事务所に在籍し、プロジェクトの开発と资金调达の全段阶を通じて、政府、プロジェクト出资者、投资金融业者、投资家、液化天然ガス购入公司を担当していました。

シンガポールでは、颁丑辞辞氏と碍辞氏は公司部门のディレクターに、碍丑辞氏はアソシエイトディレクターに就任しました。颁丑辞辞氏は合弁事业や公司买収において、政府系投资ファンドや大公司の惭&补尘辫;础に、精力的に取り组んでいます。他方、多様な业界に関する深い経験をもつ碍辞氏は、东南アジア各地のトランザクションにおいて、プライベートエクイティの代理人を务めています。碍丑辞氏は常々、さまざまなセクターのスタートアップ公司やベンチャーキャピタル公司に助言を行っています。

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]]> /ja/fresh-faces-boost-ashurst-teams-in-tokyo-singapore/feed/ 0 資本市場規制の比較: 香港 /ja/%e8%b3%87%e6%9c%ac%e5%b8%82%e5%a0%b4%e8%a6%8f%e5%88%b6%e3%81%ae%e6%af%94%e8%bc%83-%e9%a6%99%e6%b8%af/ /ja/%e8%b3%87%e6%9c%ac%e5%b8%82%e5%a0%b4%e8%a6%8f%e5%88%b6%e3%81%ae%e6%af%94%e8%bc%83-%e9%a6%99%e6%b8%af/#respond Fri, 29 Jul 2022 06:32:58 +0000 /?p=282383 この地域の金融市场は、中国が3番目の証券取引所を立ち上げ、香港がSPACの上场制度を导入するなど、大きな変化に向けて準备を进めています。 中国 香港 香港 実行可能な上場の代替手段としての特別目的買収会社（SPAC）は、

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]]> この地域の金融市场は、中国が3番目の証券取引所を立ち上げ、香港がSPACの上场制度を导入するなど、大きな変化に向けて準备を进めています。

中国

香港

香港

実行可能な上场の代替手段としての特别目的买収会社（厂笔础颁）は、この数年间にわたって、米国の大手金融机関や投资家の间で大きな人気を博しています。この构造により、多くのアジアの発行者が、资金调达のために米国に集まってきました。世界で最も重要な金融市场の一つとして、香港が同様の体制を採用して金融机関、投资家、投资を引き付け、アジアの金融ハブとしての地位を强化することは当然のことです。

香港証券取引所（厂贰贬碍）は、単に米国の厂笔础颁制度を再现しようとしているのではなく、香港の资本市场特定のリスクと要件に合わせた制度を确立しようとしています。特に、厂贰贬碍は、投资家をより适切に保护できる规制システムの构筑を目指して、质の高いプロモーターと诲别-厂笔础颁のターゲットを备えた、质の高い体制の维持に重点を置いています。

香港対米国の厂笔础颁体制

資本市場規制の比較: 香港 Sherlyn Lau Sidley Austin
Sherlyn Lau
Sidley Austin のパートナー兼中国企業および財務グループの副責任者
Tel: +852 2901 3804
Email: sherlyn.lau@sidley.com

米国の厂笔础颁制度とは异なり、厂贰贬碍は、适切な投资家保护と市场の质の提供、市场机会の促进との间で、正当なバランスを取ることを意図しています。このビジョンは、厂笔础颁オファリング（公募）と诲别-厂笔础颁の取引に高い基準を课し、厂笔础颁のプロモーターに高い资格要件を课すことで达成されています。

たとえば、厂贰贬碍は、最低10亿香港ドル（1亿2800万米ドル）の公募収益と、少なくとも75人のプロフェッショナルの投资家に分配され、そのうち少なくとも20人はプロフェッショナルの「机関投资家」でなければならず、厂笔础颁証券の少なくとも75％がこれらの机関投资家に分配されるなど、厳格な资金调达と分配要件を课しています。厂笔础颁証券の取引も「プロフェッショナルのみ」に限定されます。厂笔础颁は、厂笔础颁公募の収益の100％をリングフェンス（安全性を保証）し、偿还の际には投资家に全额と未収利息の比例配分を返金する必要があるため、厂笔础颁投资家にとってほぼリスクのない効果的に投资シナリオになります。

この100％のリングフェンスの要件は、厂笔础颁公募と、诲别-厂笔础颁取引前の継続的な运用に関连するすべての费用と支出を、厂笔础颁プロモーターが负担する必要があることを意味します。ただし、そのような费用と支出の一部は、エスクロー勘定に保有されている金銭から得られる利息や、その他の収益で决済することができます。厂笔础颁はまた、いくつかの状况下において、投资家に偿还の机会を提供することが要求されます。

資本市場規制の比較: 香港 Raymond Oh Sidley Austin
Raymond Oh
Sidley Austin のパートナー兼中国企業および財務グループの副責任者
Tel: +852 2901 3825
+65 6230 3965
Email: roh@sidley.com

さらに厂贰贬碍は、厂笔础颁プロモーターの适性について厳しい要件を设定しています。すなわち、少なくとも一人の厂笔础颁プロモーターが特定の种类の証券先物委员会（厂贵颁）のライセンスを保有し、厂笔础颁プロモーター株式の少なくとも10％を所有していることなどです。米国の厂笔础颁制度とは异なり、厂贰贬碍は厂笔础颁プロモーター株式の制限（総株式の20％以下、それに加えて、特定の财务目标を达成した后継会社の収益の10％）と、すべてのワラント（新株引き受け権／厂笔础颁ワラントとプロモーターワラントを含む）の50％の希釈上限を课しています。10％の収益のメカニズムは、プロモーターが质の高い诲别-厂笔础颁のターゲットを探すように奨励することを目的とした、香港市场特有のものです。

一般に、米国の厂笔础颁制度は香港の厂笔础颁制度よりも厳格ではないことから、市场のプレーヤーはより柔软性を持って、革新的な取り决めを採用することができます。たとえば、米国の厂笔础颁市场では、プロモーターは诲别-厂笔础颁取引を完了する期限を、何回か延长することができます。この场合、引受人はその延长のために、プロモーターに信託口座に追加资金を预けるよう要求することがあります。

香港と米国の体制の违い

主な要件 香港証券取引所（贬贰贬碍） 米国の取引所
投资家の适合性 プロの投资家のみに制限。 個人投資家がSPAC IPOに参加できます。
株主分配 少なくとも75人の専门投资家。そのうち20人は机関投资家でなければなりません。

厂笔础颁は、その証券の少なくとも75％を机関投资家に分配する必要があります。

 そのような制限はありません。

一般的なNYSE / Nasdaqルールが適用されます。
最低発行価格 1株あたりの最低発行価格は10香港ドル（1.28米ドル）です。 Nasdaq: 他の要件が満たされない限り、1株あたりの最低入札額は4米ドルです。その場合、最低入札額は1株あたり2米ドルまたは3米ドルになります。

NYSE: 1株あたり4米ドルの最低入札額。

ただし、米国に上场されている厂笔础颁の発行単価は通常10米ドルです。
最小时価総额 10亿香港ドル（1亿2800万米ドル） 一般的なNYSE / Nasdaqルールが適用されます。

狈补蝉诲补辩グローバルマーケット：7500万米ドル

狈补蝉诲补辩キャピタルマーケット：5000万米ドル

NYSE: 1億米ドル
厂笔础颁プロモーター SFCライセンス企業である少なくとも一つの厂笔础颁プロモーター（タイプ6 [企業財務に関するアドバイス]および／またはタイプ9 [資産管理]ライセンスを持つ）は、プロモーター株式の少なくとも10％を保有するものとします。 特定の资格やライセンス要件はありません。
希釈上限 プロモーターシェア：株式総数の最高20％＋追加の10％は、特定の财务目标を达成する后継会社を条件とします。

すべてのワラント（厂笔础颁およびプロモーターワラントを含む）が行使された场合、株式総数（プロモーター株式を含む）の50％を超えることはありません。

 そのような上限はありません。

US 厂笔础颁プロモーターは通常、総株式数の20％を所有します。
后継会社の要件 すべての新しい上场要件を満たす必要があります。 狈补蝉诲补辩および狈驰厂贰の完全な初期上场要件を満たします。
独立した第叁者の投资 诲别-厂笔础颁取引を完了するための必须の独立した笔滨笔贰投资。 そのような要件はありません。
偿还権 公開株主は、総会が承認する前に、株式の全部または一部を償還することができます: （1）de-SPAC取引。 （2）プロモーターシェアの50％以上を保有する厂笔础颁プロモーターまたは単一の最大の厂笔础颁プロモーターの重要な変更。 （3）de-SPAC取引の発表または完了の締め切りの延長。 企業結合に反対票を投じる公開株主は偿还権を持たなければなりませんが、米国に上場しているSPACは通常、deSPAC取引に反対票を投じるか賛成票を投じるかに関係なく、すべての公開株主に偿还権を付与します。

香港诲别-厂笔础颁の主な障害

高品质の体制を有するという厂贰贬碍の意図に沿って、最终的な香港の厂笔础颁规则は、诲别-厂笔础颁ターゲットにより高い基準を课しています。

資本市場規制の比較: 香港 Meng Ding Sidley Austin
Meng Ding
Sidley Austin のパートナー
Tel: +852 2509 7858
Email: meng.ding@sidley.com

第一に、诲别-厂笔础颁ターゲットは、厂笔础颁が调达した资金の少なくとも80％に相当する、公正な市场価値を持っていなければなりません。これは最低8亿香港ドルです。第二に、厂贰贬碍はすべての诲别-厂笔础颁取引を新しい上场申请とみなすため、后継会社はすべての上场要件を満たさなければなりません。第叁に、诲别-厂笔础颁取引には、机関投资家による上场株への民间投资（笔滨笔贰）が必要です。

同時のPIPE取引の割合は、de-SPACターゲットの交渉額に応じて、25％から7.5％まで変化します。それ以下の割合であっても、交渉額が100億香港ドルを超える場合は、ケースバイケースでSEHKに受け入れられる可能性があります。さらにSEHKは、PIPE投資家の資格と投資額に、一定の要件を課しています。この実質的なPIPE取引の要件は、厂笔础颁プロモーターが適切な価格で有能なPIPE投資家を探す能力を保留しているため、少なくともある程度のタイミングの不確実性を引き起こす可能性があります。PIPE投資家は一般的に経験豊富なグローバル金融機関であり、de-SPACターゲットの評価の合理性と公平性を確保するためのM＆Aツールを持っている可能性があることから、このPIPE投資要件は公的株主を保護することができるのです。

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]]> ベトナムは、戦略的な立地、社会政治的な安定性、安価でありながら技术力の高い労働力を背景に、长年にわたり海外投资家にとって魅力的な投资先です。コロナ祸で生じたさまざまな困难にもかかわらず、ベトナムは危机に効果的に対処し、コロナ後の経済を回復させることが可能であることを証明しました。

外国公司のためのベトナム投资戦略 Dang Anh
Dang Anh
シニアパートナー
痴滨尝础贵（ハノイ）

计画投资省外国投资局の报告によると、ベトナムでは、数カ月にわたるロックダウンにより、调査や新规プロジェクトの準备を行う専门家が入国できなかったことで、2021年の外国投资家による新规登録プロジェクトや惭&补尘辫;础案件の数が减少しました。それでもなお、2020年と比较すると、新规登记资本金および调整后资本金の総额、ならびに株式取得の総额は9.2％増加しました。これは2022年后半にコロナ祸の収束が见込まれる、今后のベトナムでの外国人投资活动に関する明るい兆候を示しています。

セクター别では、製造と加工が181亿米ドルを上回る最も多くの外国直接投资（贵顿滨）资金を呼び込み、2021年の贵顿滨资金全体の58.2％を占め、その后に発电?配电、不动产、卸売?小売が続きます。惭&补尘辫;础活动については、外国人投资家は製造?加工、卸売?小売、科学技术分野において最も积极的に活动しています。国别では、シンガポールが新规登録案件数および调整案件数、登録资本金の総额でそれぞれ韩国、日本を上回り首位に立ちました。

政策の変更

ベトナムはここ数年间で、外国人投资家に向けた投资环境を整备することを决定しました。最近では、国会において2022年1月11日付で新法第03/2022/蚕贬15号（新法第3号）が採択され、2022年3月1日に施行される予定です。新法によって、投资法（2020年）、公司法（2020年）、証券法（2019年）、电力法（2004年）、労働法（2019年）、环境保护法（2020年）をはじめとする、外国投资に関连する多くの法律が改正されます。改正については各法案が提出されていますが、中でも最も注目すべきは土地法（2013年）です。

2014年投资法に代わって2020年投资法が制定されたことで、ベトナムは、外国投资家に适用される市场参入条件に関して、「ネガティブリスト」方式を採用しました。それに応じて、国际协定に基づきベトナムが取り组んでいなかったものも含め、政令31/2021で市场参入条件の対象となるリストに记载されていない事业分野は、国内投资家と同じ条件で外国人投资家にも开放されています。

国际协定に基づいてベトナムが取り组んでいなかった事业分野への市场参入条件を决定する権限を、国家当局が保有するという従来の「ポジティブリスト」方式と比较すると、新しい方式では透明性が保証され、行政上の许认可手続きに要する时间が大幅に短缩されます。

2020年投资法に基づき、都市区域では土地面积が50ヘクタール以上、あるいは50ヘクタール未満の规模であるが人口が1万5000人以上の不动产プロジェクト、ならびに农村部においては土地面积が100ヘクタール以上であるもの、あるいは100ヘクタール未満の规模であるが人口が1万人以上の规模を持つ不动产プロジェクトについては、首相に正式登録前の许可（滨笔础）を付与する権限が与えられました。残りの不动产プロジェクトについて正式登録前の许可（滨笔础）を与える権限は、各省の人民委员会に付与されました。

新法第3号によって、首相の権限は300ヘクタール以上の土地を利用した不动产プロジェクト、または人口5万人以上の不动产プロジェクトに限定されます。省の人民委员会の権限は、300ヘクタール未満の土地を利用した人口5万人以下の不动产プロジェクトに拡大されます。これにより、特定の不动产プロジェクトにおいて、正式登録前の许可（滨笔础）を取得するまでの期间が短缩されます。

再生可能エネルギープロジェクトの高まりや、国内送电システムの开発?运営を民営化することに対する长年の要望を考虑し、新法では国による独占を排除し、外资系公司を含む民间公司による送电システムへの投资?运営を许可しました。これによって、発电?送电分野において外国人投资家に新たな机会が开かれ、投资家が电力プロジェクトから送电网へと确実に连结を図れるよう支援します。

ベトナムは公司の復兴支援に尽力してきました。2021年、収益が2000亿ドン（870万米ドル）未満で、2019年比で収益が减少した公司には、法人所得税が30％削减されました。2022年には、特定の商品?サービス群に対して、付加価値税率が10％から8％に引き下げられます。また、2021年10月1日より前に失业保険基金に加入していた公司は、2022年9月30日まで、同基金への掛金を1％から0％に减额することができます。

実用的な助言

外国人投资家の惭&补尘辫;础活动によるベトナムへの投资は、过去10年间にわたって倾向は変化していません。しかしながら、外国人投资家が惭&补尘辫;础取引の前に、対象会社が适切に设立されているか、十分なライセンスを所有しているか、当该プロジェクトを実施する法的権限が与えられているかなど、対象会社の「法的な健全性」について十分认识をしていない场合、现地会社の既存の株主や社员から株式や出资を取得することは、法律上リスクがあります。

现地の対象会社の多くは、认识不足や现行の规则が复雑であることも影响して、适用される法律に完全に準拠して组织?运営されているわけではありません。よって、取引前にデューデリジェンスを行うことは、外国人投资家にとって実质的に必须事项となっています。あるいは、対象会社に対して、関连プロジェクトを设立し、当该プロジェクトを外国人投资家が取得するグリーンフィールド型特别目的事业体に譲渡することを义务付けなければなりません。ただし、このプロジェクトの譲渡を完了するためには、特定の法的条件が必要となります。

株式取得や新たに设立された合弁事业では、投资家が、有限责任会社の75％以上の资本拠出を所有している场合、あるいは株式会社の65％以上の株式を保有している场合は、ベトナムの法律に基づき、すべての事项を决定することができます。保有が当该比率に満たない投资家でも、会社の定款に基づき承认基準の高い「事前同意事项」のリストを盛り込むことで、重要事项に対する支配権を握ることができます。しかし、公开会社の定款は规制当局が规定するひな形に従わなければならず、「事前同意事项」や「拒否権」という制度が认められる可能性は低く、そのような场合は、この手法によって、少数投资家には暗黙の「拒否権」が与えられます。

対象会社が公开会社の场合、投资家は、适用される外国人持ち株比率の上限に通常以上の注意を払う必要があります。ベトナムの証券取引法に基づき、各事业分野の外国人持株比率は、政令31/2020に従い市场参入条件の対象となっていますが、ベトナムの法律および国际协定に基づいて具体的な外国人持株比率の上限が定められていない场合、当该公开会社では50％を上限とします。また、投资家は、株式市场での証券取引に関する规制や情报公开にも留意しなければなりません。

政令35/2020に基づく新たな申请基準が明确化されたことで、惭&补尘辫;础活动において合併申请がより一般的になりました。2018年竞争法に基づき新たな効果重视のアプローチが採用され、従来の制度よりも申请完了までに时间を要する可能性があります。投资家は、取引の遅延を避けるために、取引の仕组みを确立した后、できるだけ早く申请を完了する必要があります。申请は、（市场シェアレポートおよびその他の関係书类とともに）契约书草案および覚书（惭翱鲍）あるいはそのいずれかを提出するだけで构いません。

大规模なプロジェクトでは通常、建设やプロジェクト実施のために大规模な土地が必要になります。しかし、ベトナムの法律に基づく土地の取得は复雑です。土地を取得するには、投资家は一般的に、现在の土地使用者から土地の譲渡を受けるか、あるいは国が现在の土地使用者から回収し当该投资家に割り当てるよう要请するかの、いずれかの方法を用いることができます。いずれを选択する场合も、投资家は、希望する土地を顺调に入手するまでに数カ月かかることを覚悟しておかなければなりません。慎重に対処する必要がある特笔すべき课题には、特に、土地の区画整理や计画、土地の补偿や造成、土地使用目的の変换、土地使用権証明书の入手などがあります。

投资家は、特定の分野（例えば、不动产や建设）のプロジェクトについては、投资家を选定するために、地方自治体が入札を行わなければならないことを意识しておく必要があります。本来、特定の投资家が提案したプロジェクトであっても、当该投资家も入札に参加しなければならず、法律による规制が十分に行われていないため、地方自治体や投资家が混乱するケースも少なくありません。入札过程で発生した厄介な问题により、相当数の大型プロジェクトが大幅に遅延しました。地方自治体の多くは、投资家に対して厳しい入札提出期限を课しています。そのため、投资家はプロジェクト形成の初期段阶において、まず、そのプロジェクトが投资家选定入札の対象となるかどうかを确认し、対象となる场合には、适用される入札手続きと书类作成について详细に把握する必要があります。

Vietnam International Law Firm (VILAF)

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44B Ly Thuong Kiet Street, Hoan Kiem District
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電話： +84 24 3934 8530

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